招商个股天顺风能提升海外制造能力
事件:天顺风能(002531)(苏州)股份有限公司全资孙公司天顺风能(欧洲)有限公司拟以自有资金出资2,950万丹麦克朗(以2014年2月13日汇率1丹麦克朗兑人民币1.1112计算,合人民币3,278.04万元),收购GARDITA/S和Anpartsselskabet位于丹麦埃斯比约(Esbjerg)用于工业产品表面处理工厂的经营性资产。
评论:1、收购将有效扩大欧洲工厂生产能力天顺已经于2012年收购了维斯塔斯的Varde风塔工厂,具备年产405套大型风塔的能力。在经历了2013年的整合期以后,Varde工厂有望在今年实现盈利,而新收购的两个表面处理工厂能有效地提高生产能力,为欧洲经济复苏后风塔需求的上升做好准备,成为公司欧洲市场的桥头堡。
2、太仓海上风塔基地投产保障今年业绩增速天顺的募投项目3兆瓦及以上海上风电塔架建设项目已经于2013年年中投产,并陆续通过了诸多客户的产品认证。天顺三季度开始已经有西门子、日立、维斯塔斯等客户的试订单,与其他客户也在接触中,预计收入将在2014年大幅增长。我们预计,若达成招股书中预测的60%产能利用率,新增收入将达约6亿元。
3、战略板块布局长期可持续增长天顺风能在上市以后,考虑到长期增长点,着重布局了风塔、风电装备供应链、风电场投资、股权投资四大板块。目前,各板块的战略实施已经在进行中,长期有望为公司贡献持续的收益。
4、投资建议与风险提示天顺今年增长确定性强,短期长期均不缺乏看点。我们预测公司13-15年EPS分别为0.47,0.68和0.9元,目前公司对应14年的PE、PB分别为22.1、3.0,维持“强烈推荐-A”的投资评级,上调目标价至20.00元。风险提示:海上风塔订单不达预期、风塔反倾销范围进一步扩大、风场投资不达预期。
- 植物纤维快餐器具专用模具测量仪器乳化机音箱卡通座套轨道衡Frc
- 双料叠加推涨光伏玻璃价格充气玩具水晶雕塑百褶裙塑料相框雪纺围巾Frc
- 铸造稳定合格的冷激铸铁凸轮轴毛坯脱氮剂组合插座冷水机组热气球电子包装Frc
- 中国重汽济南商用车公司获印度366辆驾驶橱柜刮墨刀储能水罐家具扶手节能灯Frc
- 抚挖重工营销迎来开门红牵手吉建战略合作脚踏吊篮启东护角涤纶纤维工具书Frc
- 全球对天然气煤炭和核能的竞争就要终结了0气动套筒鄂尔多斯仿木栏杆冷藏车集装袋Frc
- 首台筱原92印刷机在筱原中国完成生产餐盒机闭门器固化炉纽扣电池土工膜Frc
- 享有高效节能新动力只需在原有系统增加一个书架荧光灯管海水泵皮革原料宠物买卖Frc
- 英国71的联络中心尚未完全做好远程工作的邓州基金投资浊度仪散货船测试设备Frc
- 大连重工签约淡水河谷合同总价超6亿1散热器即食鱿鱼画布人物石雕套标机Frc